Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin ülke ekonomilerine yönelik tesirleri belirginleşirken, enflasyon tasalarının gölgesinde Japonya Merkez Bankasının (BoJ) para siyasetinde temkinli duruşunu sürdürmesine rağmen, üyeler ortasında “şahin” görüşü savunanların sayısının artması dikkati çekti.
AA muhabirinin derlediği bilgiye nazaran, ABD/İsrail-İran Savaşı kaynaklı Hürmüz Boğazı etrafındaki jeopolitik risklerin artmasıyla güç fiyatlarında üst istikametli baskı güçlendi.
Bu durumun global çapta maliyet kanalı üzerinden enflasyonu tetikleyeceği öngörülürken, merkez bankalarının gelecek devirde mümkün “şahin” adımlarına yönelik tasalar artmaya devam ediyor.
Bu doğrultuda BoJ, 2 günlük para politikası kurulu toplantısının akabinde siyaset faizini beklentilere paralel yüzde 0,75’te sabit tuttu. Karar 6’ya karşı 3 oyla alındı. BoJ’un faizi sabit bıraktığı evvelki toplantısında karar, 8’e karşı 1 oyla alınmıştı.
Karar metninde, Orta Doğu’daki gelişmelerle yükselen ham petrol fiyatlarının, ticaret hadlerindeki bozulma yoluyla şirket karlarını ve hane halkının gerçek gelirlerini azaltacağı, bu nedenle ülke iktisadının 2026 yılında büyüme suratının yavaşlamasının beklendiği belirtildi.
Bununla birlikte, hükümetin çeşitli tedbirleri ve destekleyici finansal şartlar ile kurumsal kesimdeki yüksek kar düzeylerinin devam etmesi üzere gelişmelerin de tesiriyle iktisadın sürat kaybetse de ölçülü bir formda büyümeye devam edeceği bildirilen metinde, ham petrol fiyatlarındaki yükselişlerin yansımalarının azalması ve gelir-harcama döngüsünün kademeli olarak ağırlaşmasıyla büyümenin 2027 yılından itibaren yine ivme kazanmasının beklendiği tabir edildi.
Metinde, “Para Politikası Kurulu, Orta Doğu’daki durumun gelecekteki seyrinin Japonya’nın ekonomik faaliyet ve fiyatları üzerindeki tesirini yakından izlerken, ekonomik faaliyet ve fiyatlara ait görünümün temel senaryosunun gerçekleşme mümkünlüğünü ve görünüme yönelik riskleri incelerken, ayarlamanın zamanlamasını ve suratını dikkate alacaktır.” denildi.
ŞAHİN ÜYELERİN SAYISI ARTTI
Enflasyonist baskıların güçleneceği telaşlarıyla BoJ para siyaseti heyetinde faiz artırımını savunan üye sayısının artması, Bankanın gelecek devirde “şahin” adımlar atabileceği öngörülerini kuvvetlendirdi.
BoJ üyesi Hajime Takata, Junko Nakagawa ve Naoki Tamura, faiz artırımı istikametinde oy kullandı. Hajime, Japonya’daki fiyat artışı risklerinin, yurt dışı gelişmelerden kaynaklı ikinci çeşit tesirler nedeniyle üst istikametli olduğunu kıymetlendirdi. Junko Nakagawa, Orta Doğu’daki belirsizliklerin sürdüğünü, ekonomik gelişmeler göz önüne alındığında, destekleyici finansal şartlar altında fiyat artışlarına yönelik risklerin üst taraflı olduğunu tabir etti.
Naoki Tamura da enflasyon risklerinin değerli ölçüde üst istikametli hale gelmesiyle Bankanın siyaset faiz oranını nötr orana mümkün olduğunca yakın belirlemesi gerektiğini belirtti.
Öte yandan Banka, 2026 yılı için çekirdek enflasyon beklentisini yüzde 1,9’dan yüzde 2,8’e yükseltti.
TAHVİL PİYASASI HAREKETLENDİ
BoJ’un gelecek periyotta faiz artırımına gidebileceği iddialarındaki artış, ülke tahvil piyasasında çift istikametli oynaklıkları beraberinde getirdi. BoJ’un siyasetlerine en yüksek hassaslığı gösteren 2 yıllık tahvil faizi 2 baz puan artışla yüzde 1,37’ye çıkarken, 5 yıllık tahvil faizi de hudutlu yükselişle yüzde 1,85 oldu.
Uzun devirli tahvillerin getirilerine bakıldığında ise 10 yıllık tahvil faizi yüzde 2,46’ya, 20 yıllık tahvil faizi yüzde 3,33’e indi.
Analistler, tahvil faizleri ile tahvil fiyatlarının zıt tarafta hareket ettiğini hatırlatarak, yükselen tahvil faizinin aslında “tahvilin fiyatının düşmesi ve tahvil satışlarının arttığı” manasına geldiğini belirtti.
SÜRPRİZLERLE DOLU BİR BOJ HAKİM
Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, BoJ’un siyaset faizini beklendiği üzere sabit bıraktığını fakat sürprizlerle dolu ve “şahin” tonda bir toplantı olduğunu söyledi.
Bankanın 3 üyesinin faiz artırımı tarafında oy kullandığına dikkati çeken Kaymaz, BoJ Başkanı Kazuo Ueda döneminde bu kadar büyük bir ayrışmanın birinci kere olduğunu belirtti.
Kaymaz, martta BoJ üyesi Hajime Takata’nın tek başına muhalefet ettiğini, artık kendisine 2 ismin daha katıldığını lisana getirerek, Junko Nakagawa’nın “şahin” halinin bilhassa şaşırttığını tabir etti.
Nakagawa’nın “güvercin” yaklaşımıyla bilinen bir isim olduğunu söyleyen Kaymaz, “Gerçi Nakagawa’nın vazifesi 29 Haziran’da bitiyor, yerine daha yumuşak bir profil olan Ayano Sato gelecek.” dedi.
Kaymaz, BoJ’un raporunda da kıymetli revizyonlar olduğunu belirterek, “Çekirdek enflasyon iddiası bu mali yıl için yüzde 2,8’e çıkarıldı, evvelki sayı yüzde 1,9’du. Büyüme kestirimi ise yüzde 1’den yüzde 0,5’e indi. Enflasyonu üst, büyümeyi aşağı çektiler ki burası not etmeye bedel. Savaş burada belirleyici.” değerlendirmesinde bulundu.
Bankanın tutumu daha evvel “gerekirse faiz artırımına gideriz” formundayken nisan ayı toplantısında bu sözün “BoJ, ekonomik görünüm gerçekleşirse faiz artırmaya devam edecek.” biçiminde değiştirildiğine dikkati çeken Kaymaz, “Swap piyasasında BoJ’a ait haziran ayında faiz artırımına gitme ihtimali yüzde 74 olasılıkla fiyatlanıyor. Dolar/yen paritesi 160 düzeyinin çabucak altında dolaşıyor, 2 yıl evvel kura müdahaleyi tetikleyen düzeye yakın.” sözünü kullandı.
